Skillnad mellan YTM och kupongräntor Skillnad mellan
När du köper ett nytt obligationslån och planerar att behålla det till förfall, kommer prisförändringar, räntor och avkastningar vanligen inte att påverka dig, förutom om Obligationen kallas. Om en befintlig obligation köps eller säljs kan emellertid det pris som investerarna är villiga att betala för det fluktuera, såväl som avkastningen eller den förväntade avkastningen på obligationslånet.
Avkastning till förfall, eller YTM, är den enkla diskonteringsräntan som tillämpas på alla framtida räntor och huvudbetalningar. Det kommer att producera ett nuvärde som motsvarar priset på säkerheten. Det kan också kallas ett inlösenavkastning, och det är den interna avkastningsräntan (IRR) som en investerare skulle få på en investering, såsom en obligation eller annan räntesäkerhet, som gilts. Detta förutsätter att obligationen hålls till förfall och alla betalningar kommer att ske i tid.
Egentligen är YTM en beräkning som endast approximerar den sanna avkastningen. Ändå är det fortfarande användbart, eftersom det ger ett snabbt sätt att göra grova jämförelser av avkastningen på obligationer i olika kuponger och löptider. Det ger investerare medel för att jämföra värdena för olika finansiella instrument. YTM är ofta det avkastning som investerare frågar om när man överväger en obligation.
Beräkningen av YTM tar hänsyn till kupongräntan, obligationspriset, återstående tid till förfall och skillnaden mellan nominellt värde och pris. Det är en ganska komplex beräkning.
Kupongräntan eller, enklare angiven, kupong för ett visst bindande belopp är den räntebelopp som betalas varje år. Den uttrycks som en procentandel av nominellt värde. I grund och botten är det räntan som en obligationsutgivare eller gäldenär kommer att betala till obligationsinnehavaren. Således bestämmer kupongräntan den inkomst som kommer att förvärvas från obligationen.
Om du till exempel har en $ 100 000-obligation med en kupongränta på 5%, får du $ 5 000 i intresse varje år.
Men inte alla obligationer har kuponger. Det finns obligationer som inte betalar ränta, men säljs fortfarande till investerare till ett pris som är lägre än nominellt värde. Sådana obligationer kallas Nollkupongobligationer, och när de hålls till förfall, löses obligationen för nominellt värde. Kupongräntan är densamma med ett obligations nominella ränta.
Obligationer, för länge sedan, hade bokstavligen kuponger som frikopplades från obligationen och skickades till emittenten för att få räntebetalningen. Så småningom försvann dessa tangibla "kuponger", eftersom obligationer, numera, enkelt spåras elektroniskt. Ändå används termen "kupong" fortfarande, trots att det fysiska objektet inte längre implementeras.
Sammanfattning:
1. YTM är den avkastning som uppskattas på en obligation om den hålls fram till förfallodagen medan kupongräntan är den räntebelopp som betalas per år och uttrycks i procent av obligationsvärdet på obligationslånet.
2. YTM inkluderar kupongräntan vid beräkningen.
